여름휴가를 일본으로 다녀왔습니다:) 진짜 엄청 덥더라고요. 여행 중엔 트라비 월렛이란 어플로 그때그때 엔화를 충전해서 사용했는데.. 한화 1000원당 850원 수준이었던 엔화가 여행 마지막날엔 900원 수준까지 올라갔습니다. 이런 건 또 아까워하는 성격이라 궁금하더라고요. 이번 포스팅에서는 엔화가 오르는 이유에 대해 공부해볼게요.
엔화 상승
2024년 7월 30일 현재 환율은 894원입니다.
1,130원까지 올라갔다가 하락세로 이어졌고, 2024년 7월 10일 850원대를 찍었습니다. 38년 만의 최저점이라고 하는데요..
최저점이라는 말이 무색할 만큼 급격한 상승세를 보이고 있습니다. 엔화가 오르는 이유가 뭘까요?
엔 캐리 트레이드와 청산
엔 캐리 트레이드(Yen Carry Trade)란 일본 엔화를 토대로 세계 각국의 주식이나 채권 등에 투자하는 걸 말합니다. 일본 금리가 0% 수준으로 유지됨에 따라 이자부담이 없다 보니, 엔화를 빌려 금리가 높은 타국에 투자하는 걸 말하는데요. 이 과정에서 투자자들은 엔화를 매도하게 되므로, 엔화의 가치가 하락하게 됩니다.
일본 기준금리 인상이 예상되면 투자했던 자금을 회수해 엔화를 갚는, 이른바 엔 캐리의 청산이 일어납니다. 0%에 수렴하던 대출이자가 발생하면, 대출을 일으켜 투자하던 투자자들은 부담을 느낄 수밖에 없겠죠. 무엇보다 그 돈으로 투자하던 투자처의 매력도까지 내려간다면 대출을 일으켜 투자할 매력도가 감소하는 건 분명합니다.
타국과 일본의 기준 금리 차이가 줄어드는 만큼 투자매력이 감소하니 청산되는 자금은 늘어나게 됩니다. 청산 자금의 증가가 엔화에는 어떤 영향을 미칠까요?
투자금을 회수해 엔화를 매수하는 과정에서 엔화 수요가 점차 증가하고, 이는 엔화 가치의 증가.. 즉 엔화 상승으로 이어지게 됩니다.
금리인상 가능성
일본은 2016년부터 마이너스금리를 유지했지만 지난 24년 3월 금리를 0.1%로 인상했습니다. 지난 5월부터 슬금슬금 기준금리를 인상하겠다는 신호를 보내고 있는데요.
AI버블의 붕괴를 염려하는 목소리들과 미국의 기준금리 인하가 정말 한 치 앞으로 다가온 만큼.. 미국과 일본의 기준금리격차는 곧 줄어들 것으로 보입니다.
타깃 CPI인 2%를 안정적으로 상회할 경우 차츰 금리를 높여가지 않을까요?
일본의 기준금리 상승으로 엔화 가치 상승이 예상되는 만큼 엔화가치상승을 예상하는 투자자들이 많아지고 있습니다. 특히 엔화노출미국장기채 ETF는 미국채권의 투자이익과 엔화 가치상승에 투자하는 상품인데요. 올해만 해도 4000억 원에 달하는 투자금이 몰려들었다고 합니다.
출처: 시사저널e
경기 침체에 어떻게 대응할 수 있을까.. 고민하던 찰나에 일본 여행을 다녀오게 된 게 결과적으로 이렇게 또 엔 캐리 트레이드에 대해 공부할 수 있는 계기가 되었네요. 또 '나는 왜 금리 0%로 대출해 투자할 생각을 못했을까?' 하는 생각에 자책하는 계기가 되었습니다.
