장단기스프레드 실업률로 알아본 금리인하와 경기침체

빅쇼트

마이클 버리는 오라클, 구글, 아마존 등 기술주를 전부 매도하고 금현물 ETF를 매수했습니다. 테슬라는 -12%, 나스닥은 -3% 정도 조정받았네요.

출처: 연합인포맥스

 
이번 포스팅에서는 장단기스프레드 역전과 경기침체에 대해 공부해 볼게요.

장단기 스프레드 역전이란?

 
만기가 오래된 상품일수록 금리가 높습니다. 따라서 장기채보다 단기채 금리가 높은 게 일반적인데요. 경제 불확실성이 증가할 때 투자자들은 안전자산을 선호하게 되어 장기채에 대한 수요가 증가하고, 이로 인해 장기 금리가 하락하게 됩니다. 간혹 단기채의 금리가 장기채 금리보다 높아지는 현상, 이른바 '장단기 스프레드 역전' 현상이 발생하곤 하는데요. 
 

출처: bloomberg

 
이제껏 국제증시는 장단기스프레드가 역전되고 금리가 정상화되는 시점에 경기침체가 발생해 왔습니다. 장단기스프레드 역전 후 짧게는 2개월, 길게는 20개월. 평균적으로는 1년 후 본격적인 경기침체에 돌입했구요.

	스프레드역전	경기침체 시작
닷컴버블	2000년 2월	2001년 3분기
글로벌 금융위기	2006년 12월	2007년 12월
코로나19 팬데믹	2019년 8월	2020년 2분기

 

지금 상황은?

출처: 한국경제

 
경제성장 둔화와 인플레이션 완화로 인해 중앙은행은 금리인하를 고려하고 있습니다. 돌아오는 9월부터 본격적인 금리인하가 시작될 것으로 예상되는데요. 

미국 실업률; investing.com

 
미국 실업률은 천천히 증가하고 있습니다. 24년 6월은 4.1p로 전월인 24년 5 대비 0.1p 상승했는데요.
실업률의 증가는, 일정한 소득이 없는 사람이 많다는 뜻이니 소비자 지출이 감소로 이어질 수 있습니다.
 
 

 

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공부하면 할수록 깨닫게 되면서도 경제라는 게 참 재밌게 느껴지네요. 지표들이 이야기하는 바와, 지표를 토대로 포트폴리오를 바꿔나가는 일이 재밌게 느껴지는 게 혹 투자에 중독되어 가는 건 아닐까 하는 걱정도 듭니다. 읽어주셔서 감사합니다.